通过跟美国的货币政策“错位”，确实是在2020~2022年期间完成了出口导向降杠杆的战略目标，也夺回了很多自己核心资产的主导权，然而，也给美国抓住了一次机会。那就是，2023年美国极限加息的时候，中国确实到了要加杠杆来填补美国加杠杆不足的“缺口”。可是，恰恰是美国极限加息本身，打击了中国的人民币汇率，使得中国央妈没有办法全面配合加杠杆，反而被美国压制到今天。

可以说，这一来一回，两边打了一个平手，却都是各自付出了巨大的代价，也有相应的斩获。

中国遏制了美国的帝国扩张野心，供给端更加牛逼，可自己的内需被压到喘不过气，国内经济面临不小的承压；

美国实现了打击中国经济快速增长的动能机制，让中国内需变得极为脆弱。可是，中国内需不行引发的中国国内企业内卷，又让美国及其盟友被卷到吐血。

现实的残酷和冰冷，可见一斑。

现在越来越多的国家和经济体选择降息周期的开启，确实意味着美国用来对付中国内需的“和高利率联盟”已经有点动摇了。

然而，他们也遇到了一个全新的情况：

在连续进行盟友体系内的流动性充裕举措的同时，加杠杆已经连续4年半了，还有多少空间呢？要确保全球经济增速有一定比例，以便大家都有一口饭吃，就真的需要中国来加杠杆填补他们的“缺口”。事实上，中国也面临这个情况。

如果做不到这点，那后面就是更多的失业，更多的财政困境，更多的金融脆弱。