2020年疫情爆发后，美联储开动印钞机，在很短的时间印了天量的美元导致美国物价指数暴涨。为了控制物价，美联储又在极短的时间内进行大幅度加息；短期内大幅度加息会导致经济变冷，于是美联储又开启了降息。

现在美联储正处于降息周期内。

按照正常道理，美联储处于降息周期内，大量的美元就会从银行流入到市场上，市场的美元就会变多，美元就不值钱了。

上面我们说过了，美元的走势和黄金是相反的：美元不值钱了，黄金就值钱了。

按照这个逻辑，美联储还要降息，那么黄金就应该还会涨才对，是吧。

但是我为什么就是不买黄金，就是不投资黄金呢？

原因很简单：我认为，黄金的价格已经涨过头了，远超其实际价值了。

大家继续看图：2018年的时候，黄金的走势明显地要强于美元指数。

2018年的时候到底发生了什么改变了黄金走势？

两个原因：

第一，俄罗斯央行抛售了大量的美债，大规模的买入黄金；

俄罗斯为什么要清空美债？

2018年的时候俄罗斯就已经准备对乌克兰发动战争了，为了防止在发动战争的时候美国冻结或没收俄罗斯持有的美债，俄罗斯干脆就把所有美债给卖掉了。

卖了美债，拿到美元就有用了吗？

没用啊！

因为俄罗斯对乌克兰发动战争后，美国还可以切断俄罗斯的美元结算通道——把俄罗斯踢出swift系统，那时就算俄罗斯有美元也没用，因为你的银行、“微信”和“支付宝”都用不了，客户没有办法从俄罗斯收到钱。

怎么办？

于是，俄罗斯就在战争之前把美债换成了美元，再把美元换成了黄金——如果真到了走投无路的时候，俄罗斯就可以用黄金和其他国家进行贸易。

现在大家知道黄金为什么在2018年的时候开始明显强于美元了吧，因为俄罗斯央行大规模的买入黄金了，干预了黄金市场。

第二，2018年特朗普对中国发动贸易战、科技战；

特朗普异常反华，我们自然也要做最坏的准备，于是中国央行也开始大规模的购入黄金。

下面图中的蓝色线条就是中国黄金储备：

我可以明确的说：无论是俄罗斯央行，还是中国央行，公开出来的黄金数量肯定是偏低的，实际持有的黄金数量肯定要远远地高于公开出来的。

不久后的2020年，俄罗斯对乌克兰发动了战争，黄金再次成为避险工具，大量投资者又大量购买黄金对冲风险；再然后，巴以战争又爆发，投资者又大量购买黄金对冲风险……

中国、俄罗斯等国的央行大规模的购买黄金；战争爆发，大量投资者大笔购入黄金避险；黄金暴涨，大量老百姓跟着投机买入……于是，便催生了一轮黄金大牛市，严重超出了黄金该有的价值。

原来市场的粮食是足够的，但是由于战争和投机等因素，大家都疯狂的囤粮，一旦危机解除，你说粮食的价格会怎么变化？

现在我要问一句：未来会比现在更差吗？

答案是不言而喻的。

特朗普上台后，俄乌战争的规模极大概率不会扩大了，特朗普甚至可能会解除对俄罗斯的一部分制裁，俄罗斯还有必要储备那么多黄金吗？巴以战争，以色列和伊朗也多次交手，彼此摸清了对方的底线，以后的中东还有前几年那么危险吗？4年的贸易战、科技战，中国也摸清了特朗普，也积累了丰富的经验，还有必要储备那么多黄金吗？对冲基金还有必要持有那么多的黄金吗……

短期内，黄金的走势我无法预料。但是，我敢说，在长时间刻度内，黄金必有一场漫漫下跌（根据我的测算，按照2018年美元指数和金价的关系，未来黄金会跌50%左右）。

所以，我永远不会购买黄金，也不会投资黄金——以前如此，以后也会如此。