财政与货币的致命对冲

更荒诞的是，日本央行在加息的同时，日本政府却在疯狂花钱。2025财年补充预算18.3万亿日元，创疫情后新高；2026财年预算草案预计突破120万亿日元。供需缺口为正值，刺激需求只会进一步加剧通胀。

政府债务总额预计突破1450万亿日元，占GDP比重达229%。2024财年国债利息支出已达7.9万亿日元，利率再升0.5个百分点，财政空间将被进一步挤压。法国兴业银行的警告言犹在耳：这种债务负担可能使日本成为"倒下的主权债务第一张多米诺骨牌"。

货币在收紧，财政在扩张，两只手往相反方向拽。旅游餐饮业夹在中间，两头挨打。

结语：没有赢家的加息

日本央行此番加息，表面是治理通胀，实则是在经济困局中的无奈抢跑——抢在美联储政策窗口关闭之前，重建信誉、积累工具箱。但对旅游和餐饮业而言，这不是"治疗"，而是"化疗"：杀死癌细胞的同时，健康细胞也在大面积坏死。

日元没有因为加息而走强，游客没有因为加息而回来，食品没有因为加息而降价。唯一确定的是：破产数字还会继续攀升，而那个"2030年6000万游客、15万亿日元消费"的梦，正在加息的刀锋下，一点一点碎掉。